五一过后



，国内尿素行情经历短期小幅下滑过后，再次表现出上涨趋势

，山东首先扛起涨价大旗
，江苏、河北、安徽、河南紧随其后，价格不仅连日上涨，部分厂家还限量收款。因而

    市场氛围不断升温，下游提货积极性也在逐渐增加

。虽然本月行情早有乐观预期



，但此次涨价来的比较意外迅猛

，不过简单分析后

，就可以发现涨价并非嘘头，利好正不断凸显。

先看国内现状：

   首先是价格：如图所示

，短短几日华东


、华北

、华中主流区域涨价幅度在10-50元/吨不等




，目前出厂报价已进入1600元/吨的关口

。山东
、河北
、江苏市场新成交量有明显增加

，河南、安徽报价虽有跟涨

，但市场情况稍逊一筹，其他周边外围区域行情则略显平淡

，不过也有跟涨势头
。

其次也是最重要的供需（实物：万吨）：

数据来源（氮协）

2014年出口量大幅增加，而产量同比减少
，消耗了原本转结到2015年的量

。

2015年1-3月尿素实物产量1620万吨同比增加2.3%即不到40万吨

，而1-3月出口量442.97万吨同比增加126.14%即247万吨。

    尿素行业的开工率六七成的水平


，近期仍有部分企业检修或减产
，新上装置也未能正常发挥作用

，因而供应水平暂时将不会出现量的明显增加
。

而国内百分之六七十的农业需求主要集中在春夏用肥期
，那么单从数据来看
，涨价的可行性就比较大，只不过前期缺乏明显利好推动
，行情很难摆脱困境





。

再看国际




，也是此波行情上涨的导火索

价格触底反弹
：

    中国价格坚挺促使国际市, 场高价成单
，行情也止跌上行，如图所示，按照汇率6.2






，税率80元/吨，港杂运费170元/吨约算
，目前国内外差额已经缩小至不到100元/吨
。而接下来的走势将取决于此次印度标购
。

印度2015年内尿素进口招标

    从前两轮招标来看




，若中国货源无缘印度招标


，那么其很难达到预定数量，并且用肥季节即将来临，需求推动此次招标价格上涨可能性较大。

而中国目前港存40-50万吨上下，因内销环境好于出口

，且季节也快来临，港存增加速度将较为缓慢

。

    总结
：5-6月国内尿素市场

，在出口和内需推动下

，局部市场将会持续货紧价扬态势



，不过按照近几年下游心态和采购步伐而言，价格不会与日俱增



，多会以递增的波浪曲线呈现

；而即便没有出口支撑


，5月份行情也不会太怂。目前行情涨势已开始加速，能否顺利持续还是会经历坎坷则仍要看明日印度开标情况
。（另外农业受天气影响明显
，恶劣天气会改变预期的走势）